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微网站 大陆互联网公司扎堆去香港敲钟 港交所的锣不足用了

时间:2019-06-18 07:01作者:admin打印字号:

  郑淯心

  7月12日,香港证券营业所遇到了一个史无前例的难题:这镇日,同时有8家公司上市,而这8家公司高管又要同时敲钟,平日一家公司敲一个钟,创首人和投资人均可上台共同敲。末了,港交所挑供了一个折中的手段:每两家共用一壁锣,每家公司一幼我敲。

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  此时的港股正在迎来一波中国大陆公司的上市炎潮:6月21日,同程艺龙向港交所递交招股书;6月26日,找钢网招股书在港交所公布;6月28日,宝宝树拟赴港IPO;6月29日,猎聘在香港上市;7月3日,沪江造就向港交所递交招股书;7月9日,幼米在香港上市;7月12日,八家公司同时登陆港股,其中三家互联网公司;7月13日,51名誉卡在香港上市。

  但是,以幼米为典型的这些赶赴港股上市的中国互联网公司们大多都在面临同样的题目:原形折本下的高估值是否不妨被市场认可?

  美图行为继腾讯之后第二家在港股上市的中国腹地互联网公司,港交所将其纳入互联网版块下,但它面临和幼米相通的题目:是互联网公司依旧硬件公司?按照美图最新的财报数据表现,这家中国互联网公司在上市后实现了季度盈余,但从财报来望重要以手机出售为主。“(吾们)很隐微是互联网公司,之因此被误会是手机公司最大因为是手机出售占收好的80%多的比重,但这只是个阶段,美图公司的MAU亲昵5亿,智能手机从2013年发布到今年的出货量都只有几百万台,APP的用户数远高于智能手机的用户数”,美图CEO吴欣鸿对经济不悦目察报记者称,“产生这一收好比重的因为是移动互联网产品商业化开展较慢,吾们是在2016年才最先搭建商业化团队,变现必要一点时间,但不妨从去岁暮互联网营业的收好贡献率已经逐渐添大。”

  关于互联网上市公司的质疑不光盈余模式,股价是更厉峻的考验。

  幼米上市首日破发,行为港股市场首家实走“同股差别权”机制的上市公司,幼米集团以16.6港元的股价开盘,较发走价17港元下跌2.35%,荟萃竞价时段成交2.3亿港元,首日收盘价比发走价下跌了1.18%,雷军穿了件破洞牛仔裤调侃,并称,从矮点最先,意外不是好事。幼米并不是孤例,遭遇上市破发的还有在美股上市的优信,以及猎聘、杉杉等公司。

  2018年7月11日,美图按每股6.08港元 -6.17港元,耗资约1840.89万港元回购300万股。然而市场并不买单,7月13日,截止记者发稿,美图的股价维持6.4港元/股旁边。依旧在当初的发走价格之下。

  一位投资人对记者称,港股发走价采用市场询价机制,跌破发走价代外市场对公司价值的望法。他同时也称,破发并不可怕,破发是相对A股的概念,A股市盈率基本23倍,打新超倍破发概率极幼,港股上市破发是较为常见的。

  另一位投资人称,市场更添成熟,人们对于定价更多的倚赖于实切真切的营业基础,讲故事越来越走不通;并且移动互联网流量盈余逐渐到顶,原有的营业添长基础难以获得市场认可。此次上市的移动互联网企业大多荟萃于2010-2013年,得好于移动互联网的流量添长盈余在融资过程中得到较高的市场溢价,而现阶段添长盈余穷乏,企业添速难以达到预期,因此在二级市场所不妨得到的估值定价望矮。另外从资金面来望,由于近期互联网企业荟萃上市,市场资金容量清淡相对安详,在必定程度上会对差别企业的筹资运动产生必定的影响。

  美图之鉴

  美图上市时正创投圈面临资本严冬。2016年12月15日,美图公司于香港挂牌营业,那时是深港通开闸后迎来的最大一笔IPO。开盘后,美图一度上涨3.29%,报每股8.78港元,然而,半个多幼时之后美图股价旋即下挫,到10:30分旁边跌破发走价,报每股8.33港元。之后美图股价一向在这一区间倘佯,最后收盘时报8.5港元,与发走价持平。

  在上市之时,时任董事长蔡文胜称会尽快实现盈余。正式在香港挂牌营业后,美图在以前成为继腾讯之后,在港的第二大互联网IPO,也是近10年内港交所的最大一笔科技公司IPO营业。

  美图董事长蔡文胜认为,在香港上市,是一件很艰难的事,但对于美图来说也是一个破冰之旅。一方面,香港是个望实力的地方,能赚多少钱就给你多少PE;另一方面,美图在香港市场拥有数百万的用户,这给美图带来在此“拼搏”的勇气。而得好于深港通的开通,更多大陆的股民也不妨参与到香港的资本市场运作中来,与美图一首成长、赚钱。不论对于哪方来说,这都是一个“双赢”。

  美图公司的线上产品结构也并不复杂,围绕美图秀秀、美颜相机、美拍、美妆相机、潮自拍、BeautyPlus等6款中央行使,议定免费行使的手段隐瞒全球超过15亿台智能设备。

  2017年中期业绩公告表现,以前3月和5月的净收好为正,首次实现正毛利。2017年全年业绩财报表现,公司2017年营收添添至45.27亿元,同比添长1.87倍,并且美图在2017年四季度已经实现盈余。然而,美图依旧异国实现年度盈余,2017年折本1.97亿元,尽管相比2016年折本62.61亿元收窄96.8%。

  上市后,美图也经历过股价一块儿上涨,2017年3月美图达到历史最高23.05港元/股。

  上市后,吴欣鸿坦言压力更大,为了发展得更快,他对记者泄漏,美图正在进走二次创业,包括管理框架、人才梯队、创新能力、产品定位的调整。

  吴欣鸿称,美图的战略是美和外交,但是这两条线并不是自力的,是有交集的。美是一个流量抓手,由于变美是许多用户的刚需,知足用户变美的刚需就不妨有许多自觉的传播,不妨获得许多用户,有用户周围方便去外交产品导流。

  吴欣鸿望到中国的用户对内容的需求越来越大,此刻有一些内容型的产品成长专门快。美图秀秀每天会产生专门多的内容,但都异国手段沉淀下来,都是分享到其他的外交平台。“吾们向外交变化,微网站其实是构建了一个闭环,让用户不妨从生产到消耗形成一个闭环。外交产品商业化的空间广大于工具,新闻流是最自然的一栽广告产品。”

  吴欣鸿外示,在外交方面,此刻定位会更方向于内容型的产品。美图秀秀存在三个属性,工具、社区、外交,而在他望来此刻仍处于工具添社区的阶段,还不是强外交产品。由于强外交产品的代外是用户能在这边产生强有关,并且每个用户都有存在感。

  以重新定位的美拍为例,其做短视频教程,重要是知足用户学习的需求。比如说一刻钟学会做蓝莓芝士蛋糕或者一星期练出马甲线的秘籍。吴欣鸿认为,如许的内容定位和抖音、快手是有区别的,主打收获感。

  上市后,美图对人才的需求也更茁壮,憧憬更有狼性的团队。

  近期美图在结构结构上做了一些调整,以适宜幼步快跑的创新。比如成立自力的创新团队,在内部创新上竖立一条主线,采用赛马制,先用比较幼的代价跑首来,不妨迅速望数据、望趋势,然后胜出的团队再去扩大周围,获得更多的资源。吴欣鸿外示,此刻在美图,如许的团队已经有三个。

  吴欣鸿在批准记者专访时多次挑到了团队的狼性,调整结构架构,添强创新能力,重新思考产品,“倘若吾们短期不克让股票添值,肯定压力会很大。吾们正在进走二次创业,憧憬投资者不妨多一点耐性。”

  后来者

  前有新浪、盛大、百度、携程,后有阿里巴巴,以去互联网科技公司的融资炎点战场是纽交所和纳斯达克。此前的趋势是,美股投资者对高科技公司的批准度更高,而香港市场更方向传统走业。但自2016年以来,越来越多的中国互联网公司屏舍“远征”,选择在家门口的香港上市。

  在美图追求二次创业的业绩突破之时,其所在的港股迎来了腹地互联网公司的上市潮。

  德勤曾展望,2018年下半年香港将迎来10家独角兽上市,此刻望来不妨只是个保守估算。

  在吴欣鸿望来,上市潮“感觉是好事”,由于“把香港整个市场的盘子变大了,营业额肯定会有比较大的升迁,憧憬在一个愤怒蓬勃的的资本市场里去成长。”

  他对后来者的提出是,能上市尽量上市,由于上市后格局会更大,视野会更添坦荡。同时上市也掀开了一个更大的融资窗口,不妨进走更添轻捷的资本运作。由于有更为厉厉的监管和许多新闻的透明表现,也逼着本身更添规范,也逼着本身赓续地挺进。

  然而,火炎的上市背后是跌破发走价的阴影。

  幼米上市首日破发,行为港股市场首家实走“同股差别权”机制的上市公司,幼米集团以16.6港元的股价开盘,较发走价17港元下跌2.35%,荟萃竞价时段成交2.3亿港元,收盘价比发走价下跌了1.18%。雷军穿了件破洞牛仔裤调侃。雷军称,从矮点最先,意外不是好事。

  不止幼米,近期上市的互联网公司被破发乌云笼罩。

  7月12日,以互联网装修平台齐家网为主体的齐屹科技(1739.HK)敲响了在港上市的钟声,但当日破发。以4.85港元平开,一度也涨至4.90港元,但全天基本都在发走价以下,最后收跌4.54元,跌6.39%,市值为55亿港元。对此,齐家网创首人邓华金称,不是稀奇关心短时间的股价震动。以前三年,齐家网均折本。

  不光如此,上市后的股价外现也未达到预期。

  多安在线(6060.HK)行为国内首家互联网保险公司,去年自9月28日以发走价59.7港元/股在港上市,上市初期股价一连暴涨,盘中曾飙升至97.8港元的高位。然而之后一块儿下跌,2018年7月13日,多安在线股价已在44港元/股旁边。

  毕马威中国资本市场询问组相符伙人刘大昌对经济不悦目察报记者称,新股上市初期的股价外现受多个因素影响。一方面,局部投资者会在公司上市后进走短线营业,二级市场股票的供求变化导致股价在短期内震动。另一方面,市场氛围亦会影响上市公司股价,尤其是近期中美贸易摩擦给资本市场带来了不确定性,股票市场的团体震动必定程度上影响了新股的股价外现。永远来讲,投资者会按照公司的盈余程度、运营模式等基本面因素对公司的价值进走判定,股价亦会趋于相符理。

  彭博社统计,以前五年科技/媒体/电讯业(TMT)超过1300桩IPO的原料,发现其中81.3%的新股在上市首日股价上涨,但在随后一年赓续保持升势的只有49.2%。

  美图已在发走价之下盘旋已久。管理层为外信念多次添持股份。7月11日,美图按每股6.08港元-6.17港元,耗资约1840.89万港元回购300万股。2017年5月,吴欣鸿以每股8.36港元的价格添持了128万股美图公司股份,相符计斥资约1070万港元。在吴欣鸿添持前,蔡文胜在4个月的时间里已经先后6次添持了美图股份,耗资约1.68亿港元。

  吴欣鸿曾和投资人交流,但行家给他的逆馈,依旧最不安盈余题目。

  吴欣鸿称,股东买了吾们的股票是专门信任和声援吾们的,倘若吾们短期不克让股票添值,肯定压力会很大,吾们也憧憬让股东获得更好的回报。但是有一些变化不是两三天不妨完善的,憧憬外界不妨给美图多一点耐性,由于近来在做的一些变革,有一些已经徐徐望到奏效了。但完善整个二次创业的切换还必要一点时间。

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  本文来自太平洋电脑网

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